A temida bolha imobiliária brasileira

Bolha imobiliária brasileira

Bolha imobiliária no Brasil: existe ou não?
Foto: Por Urbanicsgroup, CC BY 2.0.

Quem trabalha no mercado imobiliário já ouviu falar da famosa “bolha”. O assunto divide opiniões e pede uma reflexão, em especial se você também investe no setor.

O que é esse monstro?

Economista Luis Carlos Ewald, em entrevista à Infomoney, explicou que uma bolha é algo contagiante que acontece quando as pessoas imaginam que poderão ganhar dinheiro fácil com um determinado negócio, no caso, investindo em imóveis.

A partir daí, elas passam a agir pela emoção, pensando que os preços jamais cairão, afinal parecem ser estáveis.

Usando uma linguagem bem simplificada (economistas e experts, não se ofendam!), todo o mundo começa a comprar para investir, os preços sobem cada vez mais até que uma hora ninguém consegue mais vender ou alugar. Ou até mesmo pagar o financiamento.

 

Vai ou não vai?

As opiniões sobre o assunto são muito divergentes. E estamos falando dos grandes estudiosos que acompanham as tendências mundiais e o mercado imobiliário há anos.

O ganhador do prêmio Nobel de Economia, Robert Shiller, avisou que sim, estamos vivendo uma bolha imobiliária prestes a estourar. O economista e expert no assunto Luis Carlos Ewald, também. Notícias mostrando que o Brasil teve a maior valorização imobiliária no mundo nos últimos 5 anos também geram mais especulações. Textos como esse sobre “a maior bolha imobiliária da história”, publicada no site da revista Superinteressante, viram assunto no Facebook.

 

Por outro lado, especialistas acreditam que a alta de preços pode ser apenas um ajuste do mercado e não necessariamente uma bolha especulativa.

O economista Ricardo Amorim escreveu um artigo onde diz ter analisado dados de situações parecidas desde 1900 e que pelo menos em um futuro próximo, não há perigo.

Para Gustavo Borges, da XP Investimentos, os preços podem até ter uma pequena redução se a situação econômica piorar, mas não deve haver uma queda brusca, já que o cenário brasileiro é muito diferente dos países que já viveram o estouro da bolha (Estados Unidos, Portugal, Espanha e Irlanda).

Segundo ele, uma das diferenças é o crédito imobiliário, que ainda é muito baixo por aqui, representando apenas 8% do PIB. Nos demais lugares era de no mínimo 60%. Já a alta de preços seria explicada pela característica cíclica do mercado brasileiro, além da expansão do crédito e do déficit habitacional grande. Ou seja, mais pessoas tiveram oportunidade de comprar a casa própria nos últimos anos.

 

E você? O que acha da bolha imobiliária?

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23 Responses to A temida bolha imobiliária brasileira

  1. Flávio Hertel 22/02/2014 at 13:37 #

    Interessante notar que os economistas que defendem a possível existência de uma bolha no mercado imobiliário brasileiro (incluindo um laureado pelo Nobel), não têm ligação direta com agentes do setor imobiliário. Por outro lado, os que defendem a não existência de uma bolha, via de regra tem seus rendimentos direta ou indiretamente (salário, palestras e estudos patrocinados) ligados setor. Existe, portanto, no segundo caso, um claro conflito de interesse ao se realizar qualquer “estudo” que comprove ou não a não existência de bolha no mercado imobiliário brasileiro. Estas pesquisas, portanto, carecem da imparcialidade necessária à qualquer trabalho de natureza científica.

    Se ater às diferenças entre as bolhas imobiliárias, na tentativa de negar uma eventual existência da mesma, foi uma estratégia comum a todos os países que vivenciaram o problema. Foi assim nos EUA, Espanha e Irlanda por exemplo. Ainda assim as bolhas estouraram contradizendo o que os “especialistas” ligados ao setor tentaram negar por anos. Concluir, por exemplo, que não há bolha imobiliária no Brasil pois crédito imobiliário por aqui é inferior a 8% do PIB, enquanto que nos países onde as bolhas estouraram era superior a 60% é, no mínimo, temerário. Esta conclusão desconsidera as particularidades brasileiras e parte de premissas equivocadas. Desconsidera que no Brasil se vende imóveis ainda em construção, “na planta”, onde a capacidade de pagamento do comprador é avaliada por um corretor, claramente interessado em sua comissão, sem maiores preocupações se o comprador no futuro terá ou não condições de financiar seu saldo devedor junto a instituição financeira. Desconsidera também que muitos compraram imóveis na “planta” como investimento, pressionando o mercado e empurrando os preços ainda mais para cima, realimentando o ciclo especulativo (isto sim, uma característica comum a todas as bolhas).No Brasil há evidencias que levam crer que a venda na planta forneceu o combustível para inflar nossa bolha imobiliária, diferentemente dos outros países onde o crédito imobiliário teve este papel.

    O tempo dirá quem tem razão. Os especialistas ligados ao setor imobiliário, ou aqueles que estudam o setor com um maior rigor científico.

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